生益科技是一家非同小可的电子企业，其业绩成长性与典型的周期性公司截然不同。它不仅表现稳定，更在电子板块预期差异中独树一帜。
原材料供应的紧张态势对行业集中度和覆铜板价格产生了积极影响。特别是电子铜箔和电子玻纤布的供应，在不久的将来将持续保持紧张状态。在此背景下，生益科技凭借其全球中高端覆铜板龙头的地位，无疑将受益于原材料价格上涨所带来的双重提升机会。
中国大陆在多个领域的比较优势，使得全球PCB产业正在加速向大陆转移。内资企业凭借设备新、资本和政策扶持等两大优势，不断扩大产能，开发新产品并提高自动化程度。预计未来三年，仅汽车电子、服务器、小基站等细分行业，就将为大陆覆铜板行业带来约55亿美元的增量市场空间。在这一波浪潮中，生益科技无疑将迎来其高速发展的黄金时期。
生益科技的核心竞争优势在于其强大的研发实力、灵活的生产策略以及前瞻性的供应链管理。公司设有行业唯一的国家工程技术中心，研发投入领先市场，高频板和封装基板即将推出。公司采取小批量多品种战略，订单集中度低，产能利用率高。更重要的是，公司与上游供应商紧密合作，有效管理原材料库存，同时与下游客户紧密对接，提供技术服务并实现协同创新。
基于以上分析，我们太平洋证券给予生益科技强烈的买入建议。我们预计其2017年、2018年、2019年的净利润分别为11.99亿、14.30亿、19.75亿。对应的PE值为17X、14X、10X。无论是长期还是短期，生益科技都是值得投资者关注并持有的优质投资标的。