公司2019年中报业绩公布，实现了令人瞩目的增长。
在报告期内，公司实现了营业收入18.69亿元，同比增长了57.0%，这一成绩已经超越了市场的预期。更令人瞩目的是，公司的归母净利润达到了2.35亿，同比增长了61.6%。公司的归母净利润扣除非经常性损益后，也实现了1.09亿，同比增长了高达105.5%，显示出公司的盈利能力正在持续增强。
公司的半年业绩已经接近业绩预告指引上限，表现出强劲的业绩驱动力。在Q2季度，公司实现了扣非净利润0.74亿元，虽然同比增长约0.7%，但季度环比有所增长，显示出公司业务的稳定性和持续增长潜力。
公司的产品终端销售表现也十分亮眼。据IQVIA数据显示，扣除部分代加工业务，公司自产产品整体实现了约50%的终端销售增长。其中，核心产品多拉司琼、复方氨基酸(18AA)等的销售增速更是超过了100%和30%。二线产品如头孢哌酮他唑巴坦、恩替卡韦等也实现了显著增长。
在研发方面，公司保持了快速的投入增长。上半年研发投入达到了2.29亿，同比增长了67.4%。其中研发费用约为9000万元，同比增长约38.0%。公司的创新药HSK3486已经正式提交NMPA并获得了受理，其他创新药的研发也在顺利推进。
公司在对外BD合作方面也取得了显著进展，引进了海外抗凝血创新药EP-7041和新一代的口服止吐药阿瑞匹坦胶囊。
公司的营销改革也在积极推进，自营渠道占比提高，盈利能力有望稳步上升。创新药营销团队已经建立起来，为创新药的销售做好了充分准备。
公司的业绩表现、产品研发、营销改革等方面都表现出了强大的实力和潜力。我们预期公司的盈利能力将继续保持增长，并给予公司较高的估值。我们建议投资者密切关注这只股票，并给予较高的投资评级。（中泰证券）