功率半导体升级扩张之旅
公司于8月4日揭晓了其定向增发的宏伟蓝图。这场行动旨在将公司推向功率半导体的新高度。拟向包括屹唐同舟、汉江控股、公司董事王鑫及实控人邢雁等不超过五位特定对象发行股份，筹集资金不超过7亿元，推动新型高功率半导体器件的产业升级。
在这一重要的定增方案中，公司的战略投资者屹唐同舟和汉江控股尤为引人注目。其中，汉江控股更有望成为公司控股股东新仪元的重要合作伙伴。这次定增充分展现了公司高层对功率半导体业务持续升级的决心，以及成为中国领先功率半导体供应商的雄心。
升级项目涵盖一系列前沿领域，包括兼容第三代宽禁带半导体功率器件的IGBT模块封测线、高功率半导体脉冲功率开关生产线，以及配合固态脉冲开关的晶圆线扩建项目等。预计项目完成后，年均营收将达到7.98亿元，年均税后利润为1.44亿元。投资回收期预计为五年，包括建设期在内。这一切充分表明，定增项目将助力公司在竞争激烈的市场中进一步巩固地位。
特别值得一提的是，公司在高功率半导体脉冲功率开关领域处于行业领先地位，拥有自主知识产权的超大半导体脉冲功率开关技术已达到国际领先水平。此领域的国产替代前景广阔，公司正积极把握机遇。
公司还积极布局第三代宽禁带半导体，与国内外知名高等院校合作，跟踪的技术研发。在新能源汽车需求的驱动下，IGBT的增量空间广阔，SiC市场也呈现出供不应求的态势。国内厂商在服务和成本方面具备竞争优势，功率半导体的国产替代空间巨大。
综上，我们预期公司的前景光明，给予其“买入”评级。也要关注新能源汽车普及、公司IGBT项目量产以及研发进度等可能出现的风险。（天风证券）