事件概述：公司发布了关于其2018年上半年的业绩预告，预计其归母净利润将达到5.4亿至5.8亿，同比增长的幅度则锁定在令人瞩目的25%-35%。这一业绩表现预示着公司在上半年取得了显著的盈利增长。
市场简评：
公司在第二季度展现出了强劲的盈利能力。Q2归母净利润的中值同比大增了高达56%，这一数据与市场预期相符。公司的业绩预测显示，其Q2单季净利润介于2.86亿至3.29亿之间，其中值对应着同比增速高达56%。非经常性损益约为2756万，相较去年同期略有下降，但预期Q2的扣非归母净利润中值仍然实现了同比68%的增长。
公司在第二季度的强劲增长主要得益于产品价格的上涨以及陶瓷机壳的需求增长。特别是MLCC和陶瓷基片产品受益于被动元件市场的涨价和产能利用率的提升，订单和销售额均呈现大幅增长。陶瓷手机机壳的出货量在季度末达到了新的高度，预计这一趋势将在下半年持续。陶瓷封装基座市场份额的提升以及新合并的公司也为公司的利润作出了贡献。
展望未来，公司的增长势头预计将在下半年持续。随着新机型陶瓷机壳的持续出货以及MLCC和电阻陶瓷基片的供需紧张状况的持续，公司有望在年内保持业绩的弹性增长。公司的长期成长价值同样值得期待，其在材料、设备和工艺方面的创新将不断推动其产品线丰富和拓展。总体上看，公司对单一产品生命周期的抗风险能力较强，成长路径清晰。
给予公司较高的盈利预期。预计其2018年至2020年的归母净利润将达到显著水平。当前的目标价基于对未来增长的预期和市盈率考量而设定。投资过程中还需注意潜在的风险因素，如5G商用的进展以及新产品研发和市场导入的情况等。此股维持“买入”评级。（中信建投）