海通策略的研究指出，上证综指2440点不仅是牛市的起点，更是市场反转的重要标志。正如历史上的重要时刻，如05年的998点，牛熊周期的自然轮回、企业盈利的见底回升以及国内外资金的配置转向A股，共同构成了一个崭新的牛市格局。
年初以来，市场正处于牛市的孕育期。在这一阶段，盈利回落的市场估值逐渐修复。随着盈利和估值的戴维斯双击效应逐渐显现，市场即将迎来全面爆发期。这一阶段的特点是企业盈利和估值同时上升，科技和券商将成为主导产业的佼佼者。消费白马和制造龙头等核心资产仍将是投资者的基本配置。
回顾年初的市场走势，我们可以清晰地看到牛市的三个阶段：孕育准备期、全面爆发期和泡沫疯狂期。自年初至今，市场已经进入了牛市第一阶段。随着市场估值的修复到位，市场进入了正常的调整阶段。在这一过程中，投资者需要耐心等待基本面的进一步回升和政策的进一步明朗。
展望未来牛市的爆发期，我们充满期待。从历史数据来看，居民资金往往会在牛市第二阶段中后期开始进入市场。我们预计未来两年，保险类资金、外资以及银行理财的长期潜在增量入市资金将非常庞大。随着企业盈利的回升和资产配置的转向，市场有望逐渐步入牛市爆发期。在这一过程中，中美关系和国内政策可能会影响市场的具体节奏。投资者需要保持清醒的头脑和灵活的策略。在牛市的第二阶段，科技产业将成为主导产业之一。券商、消费白马和制造龙头等核心产业也将成为投资者的重点关注对象。在享受投资带来的收益的投资者也需要关注可能的风险提示如国内改革和中美关系的变化等。未来的牛市充满了机遇和挑战投资者需要保持冷静的头脑和灵活的策略以应对市场的变化。