摘要重述
公司在17年上半年的净利润同比增长了惊人的303%，权益净利润达到1.54亿元。第二季度却出现了亏损，主要源于煤炭产量和煤价的下滑。尽管面临这样的挑战，公司的煤炭业务在上半年仍然实现了原煤产量800万吨，尽管同比下滑了2.4%。商品煤产销量分别为648万吨和594万吨，下滑幅度较大。电力业务也表现不佳，发电量环比下降28%。公司预计下半年产量将环比增长10%，并且拥有在建产能1190万吨。
深入分析公司的业务构成，我们发现煤炭业务是公司的主要收入来源。公司在产的刘庄煤矿和口孜东煤矿盈利能力较好。公司还在积极扩大产能，新建板集煤矿预计于18年底投产，新集一矿则预计于17年12月底投产。电力业务方面，公司控股的利辛煤矿发电公司和参股宣城电厂也是公司的重要利润来源。其中，板集电厂的盈利能力尤为突出，耗煤量低，平均发电燃煤约280克/度。
除了煤炭和电力业务，公司还与皖能集团合作，计划建设总规模40亿立方米的煤制天然气项目。虽然面临煤价下跌和产量释放低于预期的风险，但公司仍在积极推动煤电一体化，并展现出强劲的增长潜力。基于以上因素，给予该公司“谨慎增持”的评级。
公司在煤炭和电力领域具有坚实的业务基础，尽管面临一些挑战，但未来的增长前景仍然值得期待。随着现有煤矿逐渐达产以及新建煤矿的投产，公司的产量增速将加快。公司还在积极推进煤电一体化以及煤制气项目，这将进一步增加公司的盈利能力和市场竞争力。对于投资者来说，这家公司是一个值得关注的投资标的。