【摘要】
此领先工业自动化企业，以其过程自动化系统和信息化产品，在电力、化工、冶金等工业领域独树一帜。其核心下游应用——发电厂和工业企业的电热联运项目，深受五大发电集团的青睐。其中，公司的NT6000分散控制系统及信息化业务更是行业的佼佼者，居行业前三及首位。近三年，其收入和净利润均保持了两位数的增长态势。
这家企业不仅稳固其在存量市场的地位，通过挖掘客户需求，推出如锅炉CT、凝汽器清洗机器人及智慧电厂等创新业务，成功提升了存量市场的价值。具体来说：
凝汽器清洗机器人：仍处于市场推广阶段，但前景广阔。全国火电机组的市场空间约达数十亿元。由于除减速器之外的核心部件均为自主研发生产，公司的单台机器人价值量大且毛利率保持较高水平。销售模式已由EMC模式全面转向直销模式。
锅炉CT技术：其智能燃烧优化系统产品已正式进入市场推广阶段，市场无竞争对手。随着未来技术突破至更大规模的火电机组，潜在市场空间巨大。智慧电厂：已有两大发电集团布局该项目，前期示范项目为后续推广积累了宝贵经验。随着公司在智能制造领域的布局完善，其智能工厂解决方案已在多个行业龙头企业成功应用。覆盖给予增持评级。此企业资金充沛，未来战略聚焦于机器人和人工智能两大技术主轴。在增量市场有限的情况下，该公司将通过推广新业提高存量市场价值并保持业务的稳健增长。基于中期目标市值和行业平均估值的考量，给予公司覆盖给予增持评级。同时提醒投资者注意煤价上涨和市场竞争加剧等潜在风险。