浙江医药：创新转型持续进行 ADC药物开发再下一

公司近日发布了其2019年三季度财报。在这段报告期中，公司实现了总收入53.19亿元，同比增长了4.21%。归母净利润和扣除后的利润分别同比下降了30%和43.18%，至3.6亿元和2.88亿元。尽管在第三季度公司的利润同比有所改善，但由于需求压制和销售淡季的影响，其环比有所下降。具体来说，公司第三季度单季的归母净利润达到了0.79亿元，虽然同比增长了195%，但环比减少了50%。这种情况主要源于受猪瘟影响的下游需求减弱，主要产品VA及VE价格自二季度开始缓慢下滑。目前，VA的报价为每公斤320元，VE的报价为每公斤43.5元。加之夏季是传统销售淡季，公司还经历了为期三周的设备检修期，发货量也有所减少，因此导致公司Q3的利润下降较为显著。值得一提的是，公司正在积极推进制剂国际化的进程，其中达托霉素和万古霉素注射液采用了备受瞩目的505（b）（2）路径进行申报FDA批准。相较于市场常见的ANDA方式，这一路径不仅可节省临床研究时间，还享有更长的市场独占期，同时在定价及竞争格局方面具备明显优势。特别是公司的万古霉素霉素505（b）2预计在明年上半年完成发补递交申请。公司还在持续进行创新和转型，新品种陆续上市。其中，新一代无氟喹诺酮药物奈诺沙星的市场空间预计将达到十亿元级别。目前，该药物的注射液已经通过了国家局的核查通知，有望在年底前获得批准。公司还计划通过即将举行的国家医保目录谈判来推动奈诺沙星胶囊的市场推广和销售增长。公司在面临市场挑战的同时也在积极寻求新的机遇和发展方向。（东兴证券）