《重磅！公司发布2016年度业绩修正预告，调低全年盈利预期》
在1月23日晚间，一份关于公司2016年度业绩修正预告的公告引起了市场的广泛关注。公告中，公司对全年归母净利润的预测进行了调整，预计实现1.44亿元至1.85亿元之间，相较于2015年的1.79亿元，同比变化范围在-19.5%至3%。这一预测相较于之前三季报中的预期有所下调。
业绩下调的背后，一系列收购门店所产生的费用成为关键因素。公司通过近年来的收购活动，成功拓展了业务覆盖范围，提高了市场占有率。伴随着新门店而来的人员、租金、翻修以及无形资产摊销等成本，也让公司倍感压力。这些费用的增加成为了公司下调业绩预测的重要原因。
尽管短期内，受宏观经济增速低于预期、三公消费下降等因素影响，尤其是外资竞争对手的进驻使得成都地区便利店业态的竞争日趋激烈，烟酒等高毛利产品经营利润出现大幅下滑，与培育期的高费用共同作用拉低了全年公司业绩。但长远来看，公司通过快速扩张和收购所增加的门店将在未来形成协同效应，巩固其在成都及四川地区便利店业态的垄断地位，为公司的未来盈利能力打下坚实的基础。
对于这份业绩修正预告，我们依然维持对公司2016-2018年的盈利预测。尽管短期经营压力较大，公司在区域市场的垄断优势依然明显。六个月的目标价经过调整后定为7.5元，但评级暂时下调至中性。
在此提醒广大投资者，居民消费需求的增速未达到预期，便利店的发展状况亦可能受到影响。我们需要持续关注市场变化，谨慎投资。（光大证券）